¿El Cerdo en el Píton: Es el “Lumpy Capacity Investment” Usado y Útil?

Resumen

Un tema recurrente en la regulación de los servicios públicos es si la empresa debe ser permitida a recuperar el costo de ciertos bienes a través de sus tarifas reguladas. Los estándares tradicionales han sido la prueba retrospectiva de prudencia (“backward-looking prudency test”) y la prueba prospectiva “usada y útil” (“forward-looking used-and-useful test”). Bajo esta última, la empresa de servicio público puede recuperar el costo de un determinado activo, incluyendo un rendimiento competitivo en aquel capital, si el activo es realmente usado por la empresa de servicio público y es útil para la prestación de servicios a los consumidores. El valor de la opción del exceso de capacidad ayuda a explicar la diferencia entre los modelos de previsión y retrospección para tomar un riesgo de mercado en las industrias de red regulada. Proponemos una respuesta económica a la pregunta: ¿Cuándo una inversión es beneficiosa? La inversión de una empresa de servicio público en aparente exceso de capacidad confiere una opción inmediata para los consumidores, una opción que tiene un valor económico considerable. En ese sentido, el exceso de capacidad es una inversión de capital que no sólo es usada actualmente por la empresa de servicio público, sino que también es útil para los consumidores actualmente. El exceso de capacidad es una forma de seguro para los consumidores para protegerlos cuando la demanda aumenta de forma inesperada, la oferta disminuí de forma inesperada o ambos ocurren simultáneamente. Pero la visión de un regulador de si la inversión en un activo en particular es “usada y útil” está limitada por su experiencia personal y la memoria institucional del órgano regulador. Pidiendo prestado al lenguaje de la estadística, aquella experiencia personal y memoria institucional ayudan el regulador hacer, dentro de la muestra, predicciones de si los consumidores irán, a lo largo de un período de tiempo relevante, de hecho ejercer la opción inherente al exceso de capacidad de la empresa de servicio público. Esa experiencia, sin embargo, proporciona poca o ninguna orientación acerca de las condiciones del mercado fuera de la muestra, tales como la crisis de electricidad de California de 2000-01. Sin embargo, es especialmente para esos tipos de eventos aislados que el seguro confiere su mayor ventaja para el asegurado en este caso, es decir los mismos consumidores para quien la regulación de servicios públicos existe para proteger.

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