Adquisiciones por Firmas Semi-Privatizadas: El Caso de Deutsche Telekom y Voicestream

Resumen

Un fenómeno reciente en la política de competencia es la adquisición de una firma privada por una empresa que es totalmente tenido por el gobierno o que está en medio de la privatización. Tal adquisición propone la pregunta de como puede propiedad pública cambiar los incentivos de una firma de dedicarse a conducta anticompetitiva. También nos provoca a examinar el proceso por lo cual incentivos tan cambiados vuelven al principio, como propiedad gubernamental disminue, a los mismos incentivos que tienen firmas sólo privadas. Usando la adquisición de VoiceStream Wireless por Deutsche Telekom como caso práctico, este artículo presenta los preguntas económicos pertinentes a evaluar las consecuencias competitivas de adquisiciones por firmas parcialmente privatizadas. Después, analiza calificaciones de bonos y costos de capital de medias ponderadas para determinar si tal información sea congruente con la hipótesis, promovida por partes opuestas a tal inversión extranjera, que propietarios parcialmente privatizadas se beneficien de subvención gubernamental de su crédito.

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